新年伊始,央行為何就宣布全面降準?

2020-1-3 16:23:00  來源:新華網綜合   我有話說 

  新年伊始,央行宣布全面降準:

  為支持實體經濟發展,降低社會融資實際成本,中國人民銀行決定于2020年1月6日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點(不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司)。

  中國人民銀行將繼續實施穩健的貨幣政策,保持靈活適度,不搞大水漫灌,兼顧內外平衡,保持流動性合理充裕,貨幣信貸、社會融資規模增長同經濟發展相適應,激發市場主體活力,為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。

新年伊始央行為何就宣布全面降準?

  為什么會在這個時候降準?這次降準釋放了哪些信號?思客帶你一探究竟!

  降準如何服務實體經濟?

  此次央行發布降準消息公告的第一句話,就明確提出:“為支持實體經濟發展,降低社會融資實際成本”。

  支持實體經濟發展,需要更多長期資金。此次降準就是要釋放大額流動性,暢通貨幣政策傳導機制,通過金融機構將“活水”引導到實體經濟中去。這對于企業來說,也是一顆“定心丸”。

  2019年以來,央行通過逆回購以及中期借貸便利(MLF)、常備借貸便利(SLF)以及再貸款、再貼現等貨幣政策工具,對市場流動性適時適度調節。與這些貨幣政策工具相比,降準釋放的資金期限較長,與實體經濟的需求更為匹配,能夠更好地滿足企業對金融服務的需求。

  另一方面,降準降低銀行資金成本每年約150億元,通過銀行傳導可降低社會融資實際成本,特別是降低小微、民營企業融資成本。降準所釋放資金的成本明顯較低,有利于帶動企業貸款利率下行,從而減輕企業負擔。

  為什么選擇在現在降準?

  此次降準,正值2020年年初和春節前夕。值得注意的是,2019年1月4日,央行同樣實施全面降準,分兩次降準1個百分點。

  今年的春節到來時間較早,那么這時降準又是出于什么目的呢?

  中國人民大學重陽金融研究院副院長董希淼分析稱,春節之前,銀行體系現金投放的規模會超過往常,而且1月初將有大量地方政府債券發行。對銀行來說,因為“早投放,早受益”,年初信貸投放往往較多,對資金需求量大。

  此次全面降準釋放8000多億元中長期流動性,有助于保障金融機構資金供給,維持節前流動性合理充裕,促進金融市場平穩運行,有利于銀行在春節前后做好各項金融服務。

  為什么一次降準,央行就可以釋放出8000多億元?

  此次降準,央行僅是調整0.5個百分點的比例,就放出了8000億元。而這8000億元將產生神奇的放大效果。因為,存款準備金還有一個神奇的“放大器”的作用。這該如何理解呢?

  打個比方,假如A銀行擁有100元存款,繳納12.5元準備金后,就可以投放87.5元貸款。小明獲得87.5元貸款,暫存到B銀行。B銀行將可以繼續發放76.56元貸款。小明獲得這筆貸款并存到C銀行,C銀行將可以繼續投放66.99元貸款……由此可見,央行少收的0.5元,通過貨幣乘數擴張后的影響是巨大的。

  全面降準,是否意味著貨幣政策取向有變?

  對此央行強調,貨幣政策取向不變。此次降準與春節前的現金投放形成對沖,銀行體系流動性總量仍將保持基本穩定,保持靈活適度,并非大水漫灌,體現了科學穩健把握貨幣政策逆周期調節力度,穩健貨幣政策取向沒有改變。

  降準并不代表貨幣政策就此轉向。中央經濟工作會議對于貨幣政策的具體表述由“松緊適度”變為“靈活適度”。這意味著,貨幣政策不是一成不變的,而是一個動態優化的過程。

  接下來,仍需通過市場化改革辦法疏通貨幣政策傳導機制,加快利率市場化進程,推進存量貸款定價基準轉換,提升金融資源配置效率,更好緩解民營和中小企業融資難融資貴問題。

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